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历史上贸易保护的启示理论上太过枯燥和晦涩，我们接下来用几个历史上发生的例子来评价自由贸易和贸易保护的优劣。1．明、清闭关锁国使中国由盛转衰中国人最熟悉的贸易保护案例毫无以为就是明朝和清朝的闭关锁国政策。中国的明朝和清朝一方面处于自身天朝上国的优越感，一方面为了防止海患大部分时间采取闭关锁国的政策，规定“片板不许下海”（也有“隆庆开关”短期的特例）。从目前主流的历史学来看，对这一政策目前是持完全否定的态度。认为正是因为闭关锁国导致了中国和国外失去了交流，不但造成了经济的倒退（南宋平均GDP为5000万两白银；明朝亡国前期，收取各种苛捐杂税财政收入进入顶峰的时候GDP也没有超过2000万两白银），更是使中国的资本主义萌芽被扼杀、科技落后，从而造成鸦片战争之后105年屈辱的历史。不过，客观的来看，明清的闭关锁国的确对维护当时国内的统治起到了积极的作用，不过整体上仍然是弊大于利。

总体来看，央行数字显示，截至 2018 年末，银行卡授信总额为15.40 万亿元，同比增长23.40%；银行卡应偿信贷余额为6.85 万亿元，同比增长23.33%。银行卡卡均授信额度2.24 万元，授信使用率844.51%。信用卡逾期半年未偿信贷总额788.61 亿元，占信用卡应偿信贷余额的1.16%，占比较上年末下降0.11 个百分点。

“有人认为，由于DRAM价格明年将继续下跌，该股可能较目前水平下跌15%。”KTB资产管理公司基金经理Park Sung-shin说，“我有不同看法。存储芯片行业跟我们以前看到的情况有所不同。”他表示，行业整合使得更少的厂商对供需施加更大的控制，而三星也在接近底部，在目前基础上的下跌幅度不太可能超过5%。（书聿）

除了警告之外，资产负债表继续增强，现金和等价物在2018年底达到了1137.6亿美元。这是一个潜在的战争规模，很少有公司可以获得，并且表明微软可以在多大程度上取得进展。它们应该出现的机会。收购和兼并为现有现金提供了另一种选择，但再次不太可能，因为在1000亿美元+库存中削减所需的购买规模相当大。此外，与近年来相比，大多数发达市场的股票价格可能会提高，这对并购起到了抑制作用。

北京时间1月1日，更换球童的风暴还没有结束。布兰德-斯内德克尔（Brandt Snedeker）是最近一个想尝尝鲜的选手。上周，他通过拉加代尔体育的经纪人发布消息，已经与长期球童斯科特-韦尔（Scott Vail）分手。“斯科特是我的好朋友，也是一个很棒的球童，更重要的，他是一个好人，”斯内德克尔在一份新闻稿中说，“我们来到了一个点上，双方都觉得是时候分头各自走，寻求别的机会了。”

电解镍显性库存持续下降前期镍价走弱的压力之一来自保税区高库存风险。7月中旬保税区库存高达6.8万吨，进口窗口重新开启导致大量的俄镍报关进入国内，成为压制俄镍升贴水的主要原因。而金川镍受检修影响货源相对紧缺，升水维持高位，两者价差最高达到过6700元/吨的历史高位。随着金川检修结束，以及俄镍进口窗口关闭，金川和俄镍价差已收窄至5900元/吨左右。据SMM调研，截至10月19日，上海保税区纯镍库存约3.4万吨，周环比减幅8.1%。这意味着镍价调整已充分兑现了保税区库存的流入风险，短期较大的利空因素已无发酵之力。考虑到上期所仓单和库存仍在不断下降，而期货贴水导致流通的俄镍无法抛至期货库存，不排除在低库存下再来一波挤仓炒作。